《大賣空 The Big Short》投資真相

2016/01/18 10:54:02Venlee

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    第一類組的同學看過來! 真可以將這部影片當成教材,建議今年即將考完學測的同學們一定要進場觀摩一下。 非傳統劇情片,四個主要角色其實沒多少焦集。有強烈的教學意味,將許多金融市場上的所謂「商品」如何形成,原理為何?金融人如何把市場做大又把市場做濫,做了簡明扼要的演出。

 

    唯一缺乏的是交易示範,導致沒有玩過股票的同學們(大賣空意即股市的「融卷放空」)經常會“卡住”,看不懂節奏超快的影片在講什麼。嗯,這點是個問題,雖然我很想在此簡要說明一下,但影片裡所說的又比放空股票來的複雜,先想像「逆向操作」,當大家在搶買股票你卻預期股票將大跌(考慮必須繳給卷商的保證金也就是電影裡說的擔保品,風險相對的大)就可以先向卷商借出股票,先在市場上賣出,等股票跌到一個程度再買回來還給卷商,擔保品屆時會退回給投資人。所以輸贏問題一個在時間一個在股價,相同都需要正確的預測,影片就來告訴你如何預測又如何印證,至於資金跟膽識,那就看個人了。

 

 

    本片所謂的大賣空就是在房市一片看好的假象當中,眼看著金融業者將房貸包裝成金融商品出售(所謂次級房貸),市場表面上一片榮景,但實際上各種數據已經顯示違約戶節節攀升,華爾街的大經紀商以及政府的財經單位還是信誓旦旦「房市沒有問題」。爲什麼所謂的專家們要睜演說瞎話? “利字當頭”吧! 片中的主角基金經理人麥可貝瑞(克里斯汀貝爾飾,他同時也是個重金屬樂迷,辦公室裡就有一套鼓,就知道他有多大牌,他是醫學院畢業的,所以片中大家都喊他「Doctor Beri」),這個人對於數字極端敏感,緊盯著違約房貸數字節節攀升,超過警示值,市場還是一片叫進,於是藝高人膽大的他帶著手上十三億美金的資本(當然是投資人交給他操作的基金)到各大銀行要求研發一種金融產品,與房市對賭,片中叫「信用違約交換」。這是全片的開場,接下來馬克鮑恩(史提夫卡爾 飾)的團隊就登場了。

 

 

 

 

    馬克的團隊會介入這個產品起因自一通撥錯的電話,讓他無意間聯繫上另外一個年輕的銀行家賈德佛奈特(萊恩葛斯林 飾)。 當時他正在推銷聽來的「信用違約交換」,經由他的解說(這段也是向觀眾解說)加上自己團隊的親身投入市調,這個過程是影片故事很有「劇力」的部分。由馬克團隊做了良好示範,告訴觀眾正確的投資手法除了順應市場潮流還有更實際的方法。他們實地採訪房屋市場,甚至與銀行放貸人員會談,了解房屋市場表面一片榮景之下的真實現況,銀行胡亂放款與房屋滯銷的情形遠比統計數字嚴重,然後有了驚人發現。 其實他們做的就是驗證貝瑞的螢幕數字真實性有多高。可以說這個團隊是片中唯一在投機產業當中不投機的團隊,他們如何下第一手棋,是片中的主軸。接下來就是華爾街高階經理人登場了。

 

 

    話說財富使人面目猙獰,太多的不義之財呢,真的是面目可憎了! 當馬克找了幾位投資商會談之後,他陷入了天人交戰。如果也投入與房市對賭的戰場,等於賭的就是天下百姓的血汗錢,但不做又該如何面對將資金交到他手上的投資戶呢? 何況他有一整個團隊與他共進出,他的良心是這整個故事的精神所在。這也是這個零散的幾段故事能夠構成一部影片的原因之一。

 

    另外一條主線則是兩個初出茅廬的不知名小子很年輕的基金經理人傑米希普利(芬恩維特羅克飾)和查理蓋勒(約翰馬加羅飾),他們兩人也同時發現了房市的泡沫化,藉著已退休的銀行家班里克特(布萊德彼特 飾)的出手相助,幫這兩個年輕人跟華爾街對賭。這當中全劇最刺激的部分應該是明明延遲繳貸款的比率節節升高,但次級房貸產品在市場上的評等卻不動如山,A的還是A, AA還是AA, 為何如此呢? 這又會為這幾位「投資先知」帶來怎樣的雲霄飛車過程? 誰能撐到終點? 誰能真正獲利? 從2005貝瑞發現次級房貸問題到2008房市大崩盤引發全球金融海嘯,這兩三年到底出了什麼事?

 

 

    看完本片除了更清楚當年的金融海嘯成因,觀眾是否也體會到不管身在哪個行業,能真正投入工作,打好基本功,眼觀四方,耳聽八方的人才能洞悉時勢,抓住機會(賈德佛奈特是代表人)。本片幾個代表人物都有足夠的專業做出正確的判斷。 他們贏在沒有人云亦云,贏在實地去了解市場而不是隨波逐流。 傑米跟查理能夠成功則在他們對工作充滿熱情,先有正確的判斷才能得到貴人相助。 “虛心求教”是個很關鍵的點,這讓我想起之前看過的一篇文章,大義是「憑什麼我要教你?」指的是剛進入社會的新人憑什麼讓資深人員傾囊相授? 兩個因素吧! 一個要本身夠優秀,如果傑米與查理拿不出能夠讓班信服的資訊,班怎麼可能出手幫忙?  若不是他也認為資料正確甚至激起了他內在對金融業務的熱情,他大可不出手。另一個就是本身的做人態度,如果傑米認識班的當下沒把他當前輩般的敬重,虛心求教,「班」這個貴人就算在身旁也不見得幫的到傑米。 對於年輕人來說,這部片子確實有觀賞的價值。領會多少就看個人的造化了。

 

 

    這個故事告訴觀眾經濟市場就是一個弱肉強食的市場,當人們身居投資最底層時,除了自求多福,我們也可以有所選擇。 2008年美國房市崩盤,這些反向操作的投資人趁機獲巨利,就此翻轉人生。 主要究責的當然是金融機構,共犯則是政府機關,甚至評等單位,一個完整而龐大的共犯結構。爛攤子卻是美國最底層的納稅人在承擔,甚至許多國外的金融單位最後也加入解救美國的退伍,畢竟美國是世界經濟強權,它倒了,能不被波及的人少之又少。 關於這點建議觀眾也順道觀賞另外一部影片-「大到不能倒:金融海嘯真相」兩部連結起來,就算沒有全盤了解,也是半個專家了。 所謂知己知彼百戰百勝, 至少別當個盲目的投資客吧!

 

 

 

 

 

 

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